Shoe Carnival: CRM continúa girando el tornillo (NASDAQ: SCVL)

Moda zapatillas de deporte de exhibición en escaparates, Londres, Reino Unido

tormenta de nieve fría/iStock Inédito a través de Getty Images

Introducción

Si miramos un gráfico técnico de Shoe Carnival, Inc. (NASDAQ:SCVL), las acciones ahora han bajado un 30% o más desde sus máximos históricos registrados en noviembre del año pasado. La venta en realidad se intensificó después del lanzamiento de las cifras del cuarto trimestre de la empresa la semana pasada, que pueden haber sorprendido a muchos inversores teniendo en cuenta que las cifras recientes del cuarto trimestre que terminaron en enero fueron las mejores en la historia de la empresa.

Sin embargo, siendo chartistas, creemos que los aspectos técnicos nos cuentan la historia completa con respecto a los fundamentos conocidos de Shoe Carnival en este momento. De hecho, desde un punto de vista técnico central, ahora que el promedio móvil de 50 días de las acciones ha cruzado por debajo de 200 y ambos promedios ahora están por encima del precio de las acciones de Shoe Carnival, existe la posibilidad de que el nivel de soporte de $20 se pruebe si este movimiento descendente actual gana tracción. Una vez más, los inversores pueden sorprenderse con el objetivo de 20 dólares, pero esto es lo que sucede (falta de apoyo) cuando una empresa sube más del 300 % en el espacio de 20 meses. Los inversores también deben ser conscientes de que el interés corto de Shoe Carnival ahora llega a alrededor del 10%, lo que nuevamente demuestra que un rápido movimiento a la baja podría estar en las cartas aquí para restablecer el sentimiento.

Ficha técnica SCVL

Connotaciones bajistas en Shoe Carnival (Stockcharts.com)

El sentimiento puede restablecerse

La falta de crecimiento a corto plazo en las empresas de calidad siempre brinda la oportunidad porque el mercado suele cambiar el precio de las acciones para ajustarse a la caída del crecimiento. En el año fiscal 2021, por ejemplo, Shoe Carnival reportó $5.53 en ganancias diluidas por acción sobre ingresos de $1.33 mil millones. Aunque se espera que las ventas aumenten aproximadamente un 7% en este año fiscal actual, se espera que las ganancias caigan al rango de $4.10, lo que representa una caída considerable de más del 25%.

Aunque esto puede no parecer tan atractivo a corto plazo, la inversión a largo plazo consiste en evaluar la relación entre la rentabilidad de la empresa y su valoración. Cuando esta relación se acumula (independientemente del crecimiento final negativo en el corto plazo), las probabilidades de que las acciones eventualmente obtengan ganancias son altas.

Fortaleza del flujo de efectivo

Decimos lo anterior porque Shoe Carnival actualmente cotiza con un múltiplo de ventas de 0.64 y un múltiplo de libros de 1.87. Independientemente de cómo se presenten las líneas a corto plazo para la empresa, estos son múltiplos bajos considerando que el EBIT aumentó en más de $180 millones en el año fiscal 2021 debido al crecimiento de las ventas del 36 %. Baste decir que se trata de flujo de efectivo y poder invertir a lo largo del ciclo para garantizar que el crecimiento de las ganancias regrese con fuerza. En el año fiscal 2021, por ejemplo, SCVL reportó un flujo de caja operativo de $147,9 millones, de los cuales la mayoría se destinó a CAPEX y adquisiciones. Dado el sólido perfil de rentabilidad de la empresa y el múltiplo de flujo de caja adelantado que llega a 7,94, Shoe Carnival seguirá teniendo el efectivo necesario para seguir adquiriendo empresas, expandir su huella de tiendas orgánicas y recompensar a los accionistas a través de recompras y pagos de dividendos. De hecho, al final del reciente cuarto trimestre, Shoe Carnival reportó más de $130 millones en efectivo e inversiones en ST y ninguna deuda pendiente. Baste decir que cuando la parte del león de las ganancias operativas puede caer hasta el fondo, el flujo de efectivo automáticamente se mantiene elevado.

Fuerte Liquidez

El inventario superó los 285 millones de dólares al final del cuarto trimestre, lo que supuso un aumento considerable de más de 50 millones de dólares con respecto al año anterior, pero la posición de liquidez de la empresa sigue siendo sólida por las siguientes razones. Por un lado, las cuentas por cobrar siguen siendo de solo $ 14 millones, lo que demuestra que estos bienes (incluidas las nuevas acciones de la adquisición de Shoe Station) se seguirán pagando puntualmente. Además, el pasivo circulante de SCVL solo aumentó $23 millones el año pasado, lo que significa que la razón circulante aumentó a 2,89.

Negocio de Valor Agregado

Muchas industrias continúan luchando contra la inflación y los vientos en contra de la cadena de suministro, lo que significa que ahora más que nunca, las empresas que ganarán participación serán las que agreguen más valor. Definitivamente se está agregando valor en CRM con respecto a la mejora significativa de la participación del cliente, la gestión oportuna del inventario y un sólido negocio de comercio electrónico. Todas estas áreas se relacionan entre sí, lo cual es clave y la gerencia merece aplausos aquí por la forma en que su fuerza laboral literalmente canta la misma partitura. Baste decir que vemos una mejora significativa en las áreas anteriores que al final dará como resultado más negocios repetidos de los clientes.

Conclusión

Por lo tanto, para resumir, si las acciones continúan perdiendo valor durante las próximas semanas y más allá de lo que insinúan los técnicos, Shoe Carnival sería una compra muy fuerte si los mínimos recientes de marzo no se mantienen. Esperamos continuar con la cobertura.

Leave a Comment